KUALA LUMPUR, MALAYSIA – Media OutReach Newswire – Minggu ini menjadi momen penting bagi pasar keuangan global, khususnya pasar Forex, karena empat bank sentral utama—Bank of Japan (BoJ), Federal Reserve (Fed) Amerika Serikat, Swiss National Bank (SNB), dan Bank of England (BoE)—dijadwalkan mengumumkan keputusan terbaru mereka terkait suku bunga. Pernyataan kebijakan yang dijadwalkan pada hari Selasa, Rabu, dan Kamis ini akan menjadi pusat perhatian para trader dan investor. Hal ini tidak mengherankan, karena perbedaan kebijakan moneter merupakan salah satu penggerak utama nilai tukar mata uang, dan setiap perubahan sikap dari bank sentral dapat memicu pergerakan besar di pasar.

Namun, pengumuman minggu ini terjadi di tengah ketidakpastian global yang signifikan, dipicu oleh memanasnya konflik antara Israel dan Iran. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah telah mendorong harga minyak naik dan menimbulkan kekhawatiran inflasi, yang pada gilirannya meningkatkan kemungkinan resesi ekonomi global. Oleh karena itu, nada dan isi dari pernyataan kebijakan yang akan datang bisa jadi mengejutkan pasar. Meskipun sebagian besar pelaku pasar memperkirakan bahwa bank sentral (kecuali SNB) akan mempertahankan suku bunga, risiko inflasi yang meningkat dapat mendorong sikap moneter yang lebih hawkish daripada perkiraan. Hal ini membuat para pelaku pasar harus mencermati setiap pernyataan resmi, laporan kebijakan, dan konferensi pers untuk mencari petunjuk arah kebijakan di masa depan.

Bank of Japan (BoJ)

Keputusan BoJ akan diumumkan pada sesi perdagangan Asia pagi hari tanggal 17 Juni. Berbeda dari bank sentral besar lainnya, BoJ telah memulai kebijakan pengetatan moneter. Tahun lalu, BoJ mengakhiri kebijakan pengendalian imbal hasil (Yield Curve Control) dan mulai mengurangi pembelian obligasi secara bertahap. Pada Januari, suku bunga jangka pendek juga dinaikkan menjadi 0,5%, karena Jepang dinilai mulai mendekati target inflasi berkelanjutan sebesar 2%.

Namun, kekhawatiran atas tarif ekspor AS terhadap Jepang membuat pasar menunda ekspektasi kenaikan suku bunga berikutnya. Di sisi lain, pasar obligasi Jepang sedang menghadapi tekanan berat. Dalam lelang obligasi pemerintah 20 tahun pada 20 Mei, permintaan sangat rendah dan rasio bid-to-cover anjlok ke 2,50—terendah sejak 2012.

Kini, perhatian tertuju pada apakah BoJ akan mempertahankan atau memperlambat laju pengurangan pembelian obligasi. Investor juga menanti sinyal dari Gubernur BoJ Kazuo Ueda terkait kemungkinan dimulainya kembali kenaikan suku bunga.

“Saya yakin BoJ tidak bisa terlalu lama menunda kenaikan suku bunga, terutama karena tekanan inflasi dari kenaikan harga pangan, terutama beras. Gubernur Ueda mungkin akan menyampaikan nada lebih hawkish dari perkiraan pasar,” ujar Kar Yong Ang, analis pasar keuangan dari Octa.

Inflasi inti Jepang telah melampaui target 2% selama lebih dari tiga tahun, dan mencapai 3,5% pada April, tertinggi dalam dua tahun, didorong oleh lonjakan harga makanan sebesar 7%. Konflik Timur Tengah juga menambah tekanan terhadap biaya impor Jepang.

Gubernur Kazuo Ueda dijadwalkan menggelar konferensi pers pada pukul 06:30 UTC, 17 Juni untuk menjelaskan keputusan kebijakan BOJ.

Federal Reserve (Fed)

The Fed akan mengumumkan pembaruan kebijakan moneter pada pukul 18:00 UTC, dan mengadakan konferensi pers pukul 18:30 UTC. Fokus utama pasar tertuju pada pernyataan FOMC dan proyeksi ekonomi terbaru, termasuk “dot plot”, yang menggambarkan ekspektasi suku bunga masing-masing anggota FOMC.

Para trader memperkirakan bahwa the Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di kisaran 4,25-4,50%. Namun, pasar biasanya bergerak bukan karena keputusan itu sendiri, melainkan karena rincian baru yang terungkap dalam Pernyataan FOMC serta selama konferensi pers. Selain itu, para trader akan memperhatikan dengan seksama prospek ekonomi Fed dan apa yang disebut ‘dot plot', untuk memahami lintasan kebijakan bank sentral. Dot plot FOMC adalah grafik yang secara visual merepresentasikan proyeksi setiap anggota FOMC untuk kisaran target suku bunga federal fund. Grafik ini diperbarui setiap tiga bulan dan cenderung berdampak besar pada pasar keuangan, berfungsi sebagai panduan penting untuk panduan ke depan yang dapat secara signifikan memengaruhi imbal hasil obligasi, harga ekuitas, dan penilaian mata uang karena investor mengkalibrasi ulang ekspektasi mereka terhadap pergerakan suku bunga di masa depan dan arah kebijakan moneter secara keseluruhan.

“Ini tidak akan menjadi keputusan yang mudah bagi The Fed. Mereka menyeimbangkan antara pasar tenaga kerja yang melemah, inflasi yang masih tinggi, ketidakpastian mengenai tarif perdagangan – dan sekarang krisis Timur Tengah dan guncangan harga minyak. Secara keseluruhan, pasar diposisikan untuk Fed yang relatif dovish, sehingga para pedagang akan menunggu petunjuk tentang apakah Fed mungkin siap untuk menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Dan di sinilah pasar mungkin akan kecewa,” jelas Kar Yong Ang.

Dengan kata lain, ada risiko yang signifikan bahwa Jerome Powell, Ketua The Fed, dapat mengambil sikap yang lebih hawkish daripada yang diantisipasi pasar. Hal ini berpotensi menimbulkan tekanan turun yang cukup besar pada harga ekuitas dan menghadirkan risiko kenaikan yang substansial untuk Indeks Dolar AS (DXY). Pada saat yang sama, bahkan jika The Fed benar-benar menyampaikan pesan hawkish, emas (XAUUSD) kemungkinan tidak akan mengalami penurunan yang signifikan, karena konflik yang sedang berlangsung antara Israel dan Iran hampir pasti akan mempertahankan permintaan safe haven yang kuat, menetralkan tekanan negatif dari Fed yang hawkish.

Swiss National Bank

SNB dijadwalkan mengumumkan kebijakannya pada 19 Juni. Ini adalah satu-satunya bank sentral yang diperkirakan pasti akan memangkas suku bunga. Namun, pertanyaannya adalah seberapa besar pemangkasan tersebut.

Tekanan disinflasi yang meningkat di Swiss membuat pasar mengantisipasi pemangkasan hingga 50 basis poin (bps). Namun, Kar Yong Ang memprediksi pemangkasan hanya 25 bps, mengingat potensi inflasi dari Timur Tengah dan sikap hati-hati SNB.

“Meskipun CPI (Consumer Price Index) utama Swiss baru-baru ini berubah menjadi negatif, saya rasa SNB masih akan memilih untuk melakukan pemangkasan sebesar 25 bp. Guncangan inflasi yang datang dari konflik Timur Tengah dan retorika para pembuat kebijakan baru-baru ini menunjukkan bahwa SNB akan berhati-hati untuk tidak melampaui batas dengan pelonggaran kebijakan,” ujar Kar Yong Ang.

Memang, anggota dewan SNB Petra Tschudin baru-baru ini menyoroti bahwa mencapai stabilitas harga jangka menengah lebih penting untuk pilihan kebijakan mereka dan bahwa satu titik data (yaitu, laporan inflasi terbaru) tidak cukup substansial untuk mengubah prospek kebijakan saat ini. Selain itu, dengan pilihan kebijakan SNB yang cukup sempit saat ini (suku bunga deposito mencapai titik terendah pada -0,75% selama siklus penurunan suku bunga sebelumnya), penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin tampaknya merupakan pilihan yang paling masuk akal untuk saat ini.

Dengan kebijakan SNB yang terbatas dan tingkat suku bunga deposit yang sempat mencapai -0,75% pada siklus sebelumnya, pemangkasan 25 bps dinilai sebagai opsi paling bijaksana saat ini. Meskipun franc Swiss (CHF) bisa menguat sesaat jika pasar kecewa dengan pemangkasan yang lebih kecil, penguatan tersebut kemungkinan tidak akan bertahan lama karena nada dovish dari SNB.

Bank of England

BoE akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada 19 Juni, beberapa jam setelah SNB. Dalam pertemuan sebelumnya, suku bunga tetap di 4,50%, dengan hanya satu anggota MPC yang mengusulkan pemangkasan.

BoE menyatakan bahwa mereka akan mengambil pendekatan yang “hati-hati dan bertahap” karena ketidakpastian prospek inflasi, terutama akibat meningkatnya ketegangan perdagangan. Meskipun Inggris dan AS telah menyepakati kesepakatan dagang baru, CPI Inggris terus meningkat, dan pasangan GBP/USD mencapai level tertinggi tiga tahun.

“Data-data CPI Inggris terbaru akan dirilis pada hari Rabu, sebelum keputusan BoE, dan menurut saya angka-angka tersebut akan memiliki dampak yang jauh lebih besar pada pasar dibandingkan dengan keputusan BoE itu sendiri”, ujar Kar Yong Ang, seraya menambahkan bahwa apabila laporan CPI tersebut mengindikasikan perlambatan inflasi, maka strategi yang optimal adalah dengan mengambil posisi long EUR/GBP.

Secara keseluruhan, BoE diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, terutama mengingat bahwa perseteruan yang sedang berlangsung di Timur Tengah telah menimbulkan risiko inflasi jangka panjang yang baru. Memang, menurut data pasar swap suku bunga terbaru, para investor memperkirakan hanya ada 10% kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh BoE pada hari Kamis ini. Namun, para trader disarankan untuk memantau perubahan apapun dalam voting suku bunga MPC BoE. Sebelumnya, delapan anggota memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi keputusan minggu ini mungkin akan menampilkan lebih banyak merpati daripada elang.

Disclaimer: Siaran pers ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi dan tidak mempertimbangkan tujuan, situasi keuangan, atau kebutuhan investasi Anda. Tindakan apa pun yang Anda ambil berdasarkan informasi ini sepenuhnya menjadi tanggung jawab dan risiko Anda sendiri. Octa tidak bertanggung jawab atas kerugian atau konsekuensi apa pun yang timbul dari penggunaan informasi ini.